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做期货一定要使用杠杆吗?
      小老头罗杰斯同志曾在他的《热门商品投资》里面提到过大家对期货风险的认知问题。他的书中写到,为什么我们经常听到诸如谁谁的小舅子做期货把本金亏光,或者谁谁的大姨投资商品暴赚多少的故事呢?

  是,期货的高杠杆特点,决定了商品的价格波动会给我们的投资带来巨大波动,这也是期货市场独有的魅力。但问题是,我们必须用这样巨大的杠杆来操作吗?是谁用枪指着我们的头说,你非得用1万元的本金来做10万元的生意吗?我认为,没有。这显然是一个资金管理的问题。我们完全可以用2万、5万,甚至足额的保证金来进行商品投资,当然,这样就意味着资金的利用效率会大幅降低。这里面的尺度,实际很大程度上会影响到我们在商品投资上的成败。

  看到过那么多投资者在期货市场上的风云变迁,也曾经和一些成功、失败者交流过,慢慢发现,在期货市场,判断,只是成功的一个要素,虽然是很重要的要素,但决不是唯一的。如果我们能对商品运行趋势做出一个相对准确的判断,那也只能是把我们往通向成功的道路上狠狠推了一把,至于能否走好,还需要其他要素的助力。那么,决定能否从商品投资中盈利的要素还有哪些呢?个人认为,资金的管理以及及时的止损、对自己状态(也就是所谓运气)的清醒认识,都是取得盈利的必不可少的要素。

  资金管理,直接决定了我们能够承受风险的能力。对于我来说,如果充分利用期货的杠杆,是件非常恐怖的事情,可能我只会选择做1比5的杠杆甚至更低。以个人而言,我觉得轻仓去投资的好处是,可以忽略掉很多短线的波动风险。对价格的中期判断,相对短线的波动规律来说,更容易把握一些。那么,如果说我使用的杠杆过大,既便判断准确了中期的走势,也很可能在短线的波动中被消灭。而如果轻仓去把握自己相对确定的中期机会,则可以不用太过于去理会短线的波动,以时间去验证自己判断的准确。

  但也有很多投资者不认同,他们认为,进入这个市场,就要做好承受这个风险的准备,否则,根本就没必要做期货投资。另外,他们觉得,进行高杠杆交易的时候,在做好承受风险准备的同时,随时准备在判断出问题的时候进行止损以控制风险。应该说,这也是期货投资中控制风险的一个必要手段。对于资金的管理,每个人的看法都不会一样,这不重要,关键是我们在进入这个市场的时候,首先要想到的就是自己准备投入多少、能够承担多大的风险,这样,可能自己的心理会更稳定一些。

  止损的重要性,对 股票来说,可能远没有在期货投资中那么重要。期货这个投资品种,出现之本源,就是生产商或者贸易商为了回避远期价格波动所进行的对冲。也就是说,既便是直接掌握着商品基本信息的生产商、贸易商,也对商品的价格波动心里没底。那么,我们这些普通投资者,凭什么就能自信的认为自己掌握着价格波动的密钥呢?当然,我们也不必妄自菲薄,就此认为价格波动是神秘到无法掌握的地步,只是,我们的判断,是不是也需要随时根据市场的情况进行修正呢?当市场走势已经证明自己的判断出现了问题,或者说起码是阶段性与市场走势不吻合的时候,是不是需要为了控制更大的风险而止损一下呢?即便后来的事实证明可能不止损更好,但我总觉得,不让风险扩大到影响你继续在这个市场做游戏的筹码,保证本金安全,始终应该是投资的要务。

  对自己状态的清醒认识,更是我觉得能够在这个市场立足的关键。我想,我们每个人都会有这样的感觉,有段时间,自己的运气特别好、判断特别准,但也总会有段时间,不论如何努力,自己的判断总是会出问题。这或许就是我们常说的运气问题。对于运气,自己无法去把握,但可以把握的是对自己的认识。当发现自己处于阶段性低迷的时候,似乎不进行操作是更好的办法。

  进行商品投资,确实与证券投资存在着很大的差别。但是不是真的就“动物凶猛”到我们普通人“生人勿近”的地步呢?我认为好像不是这样。在有了对自己承受风险能力的清醒认识后,把握好投资的头寸,为什么不可以去验证一下自己对商品价格的判断力呢?(秦 风)

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    时间:2011年02月13日 14:36:32 来源: 作者: 上一篇:内行看门道:两个期货投资者的悲喜两重天 下一篇:因偏执而成功 一个80后期民的炼金术  (电脑版  手机版)
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